Investor Asing Borong Saham Gudang Garam di Tengah Proyeksi Laba Positif
RADARGORONTALO.COM - Saham PT Gudang Garam Tbk (GGRM) mencuri perhatian investor asing pada perdagangan Senin, 31 Agustus 2026, dengan mencatat aksi beli bersih (net buy) sebesar Rp 37,83 miliar di pasar saham Indonesia. Tren positif ini mendorong harga saham GGRM melonjak sebesar 6,53% ke level Rp 20.800 per saham.
Reaksi Pasar Terhadap Indeks MSCI
Lonjakan harga tersebut disertai dengan volume perdagangan yang mencapai 4,28 juta saham, dengan total nilai transaksi mencapai Rp 87,66 miliar. Pergerakan harga ini terjadi tepat bertepatan dengan tanggal berlakunya hasil tinjauan indeks MSCI per Agustus 2026.
Keberhasilan saham GGRM tetap bertahan di indeks MSCI Small Cap menjadi sinyal penting bagi para pelaku pasar global. Hal ini menunjukkan bahwa posisi saham perusahaan rokok tersebut masih sangat diperhitungkan dalam peta investasi global.
Optimisme Analis Terhadap Laba GGRM
Analis MNC Sekuritas, Catherine Florencia M, merespons kondisi ini dengan menaikkan proyeksi laba bersih GGRM untuk tahun 2026 sebesar 32,3%. Ia juga turut merevisi estimasi laba untuk tahun 2027 sebesar 20,9% berkat kinerja semester pertama yang melampaui ekspektasi.
Sepanjang semester I-2026, GGRM sukses membukukan laba bersih Rp 3 triliun yang melonjak drastis hingga 2.440,2% secara tahunan (yoy). Realisasi laba ini tergolong impresif karena telah mencapai 64,1% dari target proyeksi MNC Sekuritas dan 68,5% dari estimasi konsensus tahun 2026.
Strategi Efisiensi Biaya Perusahaan
Lonjakan laba pada semester pertama ini didorong oleh efek basis rendah serta pemulihan margin yang sangat kuat. Meskipun pendapatan GGRM turun 7,2% menjadi Rp 41,2 triliun akibat permintaan inti yang masih lemah, manajemen berhasil mengompensasinya dengan efisiensi biaya yang ketat.
Perusahaan berhasil menekan harga pokok penjualan sebesar 13,3%, beban cukai turun 14%, serta beban operasional yang menyusut hingga 33,8%. Catherine menjelaskan bahwa beban pokok pendapatan yang turun lebih cepat dibandingkan pendapatan membantu pemulihan margin profitabilitas perusahaan.
Restrukturisasi Tenaga Kerja
Salah satu pendorong utama efisiensi tersebut adalah pengurangan beban karyawan sebesar 27,2% yang dilakukan secara konsisten oleh perusahaan. Hingga Juni 2026, jumlah karyawan GGRM tercatat sekitar 21.100 orang, menurun signifikan dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai 27.000 orang.
MNC Sekuritas melihat bahwa struktur biaya GGRM kini menjadi semakin ramping dibandingkan periode sebelumnya. Efisiensi operasional ini dipandang sebagai penopang utama pemulihan laba perusahaan di tengah kondisi pasar yang menantang.
Kebijakan Cukai dan Prospek Saham
Menteri Keuangan Purbaya memberikan sinyal positif dengan mengindikasikan bahwa pemerintah tidak berencana mengubah tarif Cukai Hasil Tembakau pada tahun 2027. Kepastian kebijakan ini dinilai dapat meredakan tekanan terhadap profitabilitas GGRM serta memberikan stabilitas bagi industri secara keseluruhan.
Catherine menilai kebijakan pemerintah ini akan sangat membantu dalam mengurangi ketidakpastian bagi pelaku industri rokok. Namun, pemulihan permintaan produk rokok secara keseluruhan tetap menjadi perhatian utama yang perlu dicermati ke depannya.
Rekomendasi Investasi dan Valuasi
MNC Sekuritas tetap berhati-hati terhadap keberlanjutan pemulihan permintaan, karena pertumbuhan laba saat ini masih didorong oleh efisiensi biaya dan bukan ekspansi pendapatan. Meski demikian, mereka memutuskan untuk meningkatkan rekomendasi saham GGRM dari hold menjadi buy.
Target harga saham ditetapkan pada level Rp 24.700 per saham, yang mencerminkan rasio price to earnings (PE) sebesar 10,2 kali untuk 2026 dan 8,9 kali untuk 2027. Dengan price to book value (PBV) sebesar 0,7 kali, MNC Sekuritas menilai masih ada ruang bagi GGRM untuk mencatatkan kenaikan harga saham di masa mendatang.
Posting Komentar